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最近网上骂小米、喷雷军的声音不少，但看完小米最新财报，我只想说一句：——这波被骂，雷军估计都觉得值了。
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因为，小米汽车太能赚钱了。7 g: W$ Y% W$ g0 m
% {' l9 n$ T* |) |* w0 p _01｜小米汽车，居然提前盈利了？
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e- ~: a, u) ^8 f0 d: V- i第三季度，小米汽车分部居然赚了 7 个亿。
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你没看错：" Y9 `) H5 I3 h! r3 t3 b
从交付第一辆 SU7 到真正盈利，小米只花了一年多。; p c' u$ n7 t7 Z3 M
; x0 V) x/ x* g* y' I9 { p+ a& n$ a5 _你对比一下同行就知道这有多离谱：
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3 [( Y+ O& R h* G& s; D1 c. H特斯拉从交付到盈利：12 年
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' \ t4 @3 P8 ] F& w" k2 ?! ?零跑：6 年
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* G8 {, [; k1 z* E9 m8 W6 ^* {理想：3 年
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+ [8 O2 g/ \2 F9 ^7 ^3 T蔚来、小鹏：卖车 8 年，至今还在亏- e" l" M( Y; m6 ]
2 u. \6 u8 V3 F& L& o& r一堆造车新势力：还没等到盈利，人就没了
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3 c/ S! w* N! ~4 d" y, ^/ |; A3 L然后雷军这一边，一年就转正了。
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这是真正的“前无古人”。
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别忘了雷军当初还公开说过：“我们造车要亏钱卖几年”……' s6 h# }8 R0 K5 ~% _6 T# ^- |* ]3 Z
/ P9 O% |7 l; Z& S$ G6 A2 [* y今年上半年，小米汽车和 AI 相关业务还亏了 8 亿；结果第三季度直接反超赚钱，全年扭亏为盈都不稀奇了。2 K2 ?7 c0 n6 D
& j R" E, r0 D( P6 R W( n三年累计亏了 160 亿，以现在的盈利速度，未来两年说不定真能把坑填回来。
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9 x5 X& o7 Q6 X9 o7 R z1 t& y" ~7 ?02｜小米整体业绩也有点变态5 l/ |" C8 ] o3 m" V8 ~9 m
. W1 C$ S( V0 Y, Z先看大盘：% i" |1 ]. l- O/ \' t* `1 P
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Q3 总收入：1131 亿
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4 A5 N2 W; O# W6 z毛利润：259 亿# u y& g) y0 x6 @4 c" R8 X2 `
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净利润（调整后）：113 亿3 z; G3 {7 O! U a5 C
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整体表现非常强，不过收入和毛利环比略降了一点。1 g) H( S1 |* ?8 }
7 `" a; e. q+ N& ~8 S小米的主要收入还是来自“手机 × AIoT”，这一块第三季度有 841 亿，但增速跌到个位数，只涨了 1.6%，说实话不算理想。
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真正撑住全场的是谁？& [7 Y5 S" U" {3 d
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——小米汽车。0 J& x& Q1 \4 B7 N
' L8 Y/ h0 w( z6 eQ3 汽车 + AI 创新业务收入暴涨 199%，达到了 290 亿。+ h h9 h8 @7 T
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照这趋势，未来很可能出现“小米汽车收入 = 小米手机收入”，甚至汽车反超手机。+ u- g8 O) S& X; g" L
Q9 n5 W' x3 [( D5 r03｜小米手机，是不是卖不动了？" m) Y1 B7 h3 f+ w" H* r' f& j/ O
: ?. i y. M/ W8 g第三季度，小米手机业务收入下滑了 3.16%，是所有品类里唯一下跌的。
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8 |; p) B9 ~) W, P. a5 T但最吓人的是另一件事：3 ]. Y% {6 [% ]
. v" ^* m5 a9 r8 \- o——小米卖车的毛利率，比卖手机还高。
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汽车毛利率 25.5%！
0 k. k( C& h- E你看对手：
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3 r- `; l. \# K" r, n特斯拉汽车毛利率：15.4%) j0 b" }. ?; _4 q* n; F" V5 t& @. ]
3 @: N7 F/ o) _* s2 ^! C' `小鹏：13.1%
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蔚来、理想：从过去数据看也比不上小米+ M3 Q' v. D" P
; w1 t- e8 x/ s9 J小米这毛利率，简直就是“行业大魔王”。
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第三季度，小米交付了 108,796 辆车，创历史新高。9 ?' C5 N6 D. A% a- {: t
6 h& X* V# e3 l平均算下来：
) G( r: U f3 K |卖一辆车，毛利润接近 6.8 万。
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' [. T, f0 ~" }/ A1 Q6 V这比卖手机爽太多了。
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1 R! x# G. M/ e1 v( k* U毛利率从 17% 升到 25%，主要原因：
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核心零部件成本下降
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单车制造成本降低7 L9 y7 |; v: _
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SU7 Ultra 和 YU7 系列开始交付
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小米的“性价比”标签是成功密码，但雷军现在想摆脱这个形象，也能理解。因为造车不是手机，大家愿意为质感、体验、品牌付钱。
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04｜雷军最近确实难
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0 ?1 K! h" ?! r8 e8 T+ E' F6 M* K虽然财报亮眼，但这两个月雷军的压力是真的大：/ V2 \' o/ b$ F9 _: P! V& q! d- _2 b
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营销太猛，被网友反噬8 N6 l! u2 ~+ U4 p0 X9 F4 }
! w, e! w( k3 X9 Z) D5 `几起小米汽车事故被无限放大1 W, V# d8 u2 {7 a
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舆论质疑声不断" T0 [, O/ q9 L" i; ~ c0 e
5 R; ~; s2 |7 H1 `雷军本人掉粉 60 万
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前天他终于忍不住亲自下场回怼。" o' @: v# M }& h. y" H
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小米的利润能扛住，但怎么把品牌口碑拉回来，才是雷军接下来要解决的大问题。
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发表于 2025-11-19 10:36
发表于 2025-11-19 10:41
