星巴克要“卖身”中国？买家可能是美团！

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最近又有风声传出来，说星巴克可能要出售中国业务的一部分股权，而且已经在跟几家潜在买家接洽了。

- w1 d& c3 K% q' ?9 h这个消息最早是在今年2月底被路透社爆出来的，最近又被彭博社跟进，说星巴克已经在和一些私募基金、科技企业聊合作，虽然没点名，但根据之前的线索，美团大概率也在名单里。
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0 ^0 C. ~* G; d8 e% s9 r# b如果美团真的要收下星巴克中国，那可就有意思了。这不仅是美团从“平台”往“线下实体”走的标志，还说明国内互联网公司越来越看重实打实的消费场景控制权了。
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星巴克在中国其实很猛，但问题也不少
( _  h, A6 @3 ^. W/ h你可能不知道，截止到2025年3月底，星巴克在中国已经有了 7758家门店，覆盖超过1000个县市。今年第一季度，星巴克中国的营收是 7.397亿美元，同比还涨了5%。

听上去还不错对吧？但问题是，本土品牌压得它越来越难受。

$ d, e, F# ^* h比如瑞幸，现在门店已经超过 24000家，库迪也有一万多家，还放话说2025年底要开到 5万家门店。

而且，这些国产咖啡品牌还打的是低价策略，动不动就9块9、8块8喝一杯咖啡。星巴克以前高高在上，现在也被迫降价，在美团上你可能已经看到过它18块8的促销了。

3 G  ^# h9 K3 f星巴克“降价”也没救到它的价格体系
: B* Q. q* N" A0 Y, V1 K; ^最尴尬的是，星巴克的客单价已经连跌8个季度了！
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' ^! Z+ h" n- y2023年四个季度，分别下滑了1%、1%、3%、9%。到了2024年，更夸张，分别是8%、7%、8%、4%。
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这说明，星巴克在中国市场的“高端品牌光环”正在被本土品牌一点点撕碎。
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星巴克不想退出，但想找“本地大腿”合作
% k/ A3 V' d# `虽然压力大，星巴克CEO尼科尔最近还是说，他们对中国市场依然长期看好，但也不排除引入本地合作伙伴，比如搞特许经营。

' c; s# q& T3 k: @* [- r, W2月的路透社消息说，如果搞特许经营的交易，星巴克中国的估值可能会超过10亿美元。

" i, a5 |/ x! x: E- P这么高的估值，当然不是谁都玩得起。但对美团来说，钱不是问题。
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" L# h* o2 E( d/ _$ j美团的财报显示，光2024年第一季度就有 571亿的经营性现金流，还有 100多亿的投资净现金流入，家底厚着呢。
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为什么美团会看上星巴克？
/ y+ L7 F; w+ s/ i+ S/ j很多人不理解，美团不是个搞平台的嘛？为啥要去碰一个这么“重资产”的线下咖啡品牌？

+ z- Z2 `5 A$ r5 i: C其实想想2018年美团收购摩拜单车就明白了。那次收购，让美团不仅有了出行生态，还拿到了2亿+用户的数据，现在共享单车都成了它App生态的一部分。

星巴克如果也被美团拿下，带来的协同也不小：
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) M# G( m8 f' S- b5 i$ X8 b星巴克自己的会员体系和数据，可以跟美团打通；
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门店遍布全国，正好给美团线下补充“据点”；
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8 `# Z$ U' J% ~* p对于美团来说，还能拉高自己在“中高端餐饮链”里的存在感。
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- h' Z0 G# \1 M2 ]而且，美团现在也到了要找**“第二增长曲线”**的时候了，本地生活市场已经卷到不行，咖啡这块快消＋社交＋品牌认知的生意，刚好有机会。

美团想做的事，其实麦当劳早就干过了
& V1 I, S6 i# p4 [9 s$ F其实这事跟麦当劳在中国的发展很像。
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2017年，中信、凯雷等组成财团，把麦当劳中国业务买下，搞本地化，取了个名叫“金拱门”，又接地气又跑得快，门店2023年底已经到 5900多家了。

* r9 T+ x  `0 X3 S9 @; M星巴克现在如果也走“合作+本地化”的路子，也算是跟上节奏。

谁在抢星巴克？
& Z( I0 b; U* _6 k' H) |目前不止美团想买，路透社还点了几家有兴趣的，包括：
1 V8 s# r! A) w, D6 ?KKR、PAG（太盟）、方源资本、华润集团。

% {7 m7 A) u6 b9 s& n7 d其中华润实力也很猛，旗下消费品牌一堆，比如华润万家、雪花啤酒、怡宝饮用水等等。如果拿下星巴克，也能补强它在高端饮品这块的布局。
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, N4 M( X0 O" {& b, C  X# v: G; ~而私募基金虽然擅长买卖，但对实际运营可能就没美团、华润那么懂行。
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写在最后：
6 t. ^  M) I+ l# k) O8 e目前这笔交易还在早期阶段，但不管最后谁买了星巴克中国，这都说明一个事实：

2 @2 N& }5 x% F! m- }" y0 g中国市场已不是外资“简单复制”的地方了，越来越多的全球品牌正在中国寻找“在地化”的生存方式。

8 q( x8 l) D# x: |/ @8 [1 _4 D而像美团这样的本土巨头，也不再满足于做平台，而是开始走向真正的品牌运营和线下实体。
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咖啡这场战役，已经从“谁能便宜”，进入了“谁能打穿线上线下生态”的新阶段。

独孤影

美团要是拿下星巴克，那可不是送咖啡那么简单，等于线下线上全打通了，饭也能点，咖啡也能配，狠着呢。

风云变幻

星巴克要是被美团拿下，那以后点咖啡跟点外卖一个味儿了，会员打通、优惠叠加，想想都香，国产玩家越来越猛了！